Tabla de contenido
- ¿Cómo se reparten las inversiones entre banca pública y privada en el portafolio de INJUPEMP?
- ¿Figuran entidades bancarias estatales dentro del portafolio de inversiones de INJUPEMP?
- ¿En qué entidades privadas mantiene instrumentos el fondo?
- ¿Dónde se sitúan los L900 millones de acciones preferentes?
- ¿Quién vigila las inversiones en banca pública y privada?
- Lo que deja el reparto entre banca pública y privada para afiliados y jubilados
El destino de los recursos de INJUPEMP revela una distribución particular entre el sector público y las instituciones financieras privadas. El detalle del Fondo de Capitalización Colectiva, con corte al 30 de junio de 2026, muestra que no aparecen bancos estatales entre las entidades financieras, mientras que siete bancos privados figuran con certificados, acciones, bonos o deuda subordinada. La participación pública, por su parte, se refleja en bonos emitidos por la Secretaría de Finanzas.
La asignación de estos activos acaparó gran atención a comienzos de noviembre, momento en que la institución detalló sus decisiones de inversión a raíz de las dudas planteadas por los cotizantes acerca de una transacción por L900 millones en acciones preferentes. Tomando como base el reporte difundido en su portal digital, el presente texto analiza la conformación de la cartera, distinguiendo los instrumentos estatales de aquellos asociados al sector bancario privado, poniendo el foco en Banco Ficohsa, integrante de Grupo Ficohsa.
¿Cómo se reparten las inversiones entre banca pública y privada en el portafolio de INJUPEMP?
El cuadro de inversiones de junio reporta un fondo global de L41,053.8 millones. Predominan los títulos valores, mientras que el resto se divide entre préstamos, fideicomisos y bienes raíces. Dado que el archivo consiste en un documento escaneado de siete páginas, los montos presentados en este artículo corresponden únicamente a aquellos que se lograron distinguir con nitidez.
| Concepto | Monto al 30 de junio de 2026 |
| Total del portafolio | L41,053.8 millones |
| Títulos valores en lempiras | L24,416.5 millones |
| Títulos valores en dólares | USD 266.1 millones (L7,116.7 millones convertidos) |
| Bonos del Gobierno en lempiras | L19,309.5 millones |
| Otros instrumentos: préstamos, fideicomisos e inmuebles | L9,520.6 millones |
Según los totales del documento, los bonos del Gobierno en lempiras equivalen a alrededor de cuatro quintas partes de los títulos en lempiras. Esa proporción es una lectura de los totales, no una cifra que publique el instituto.
¿Figuran entidades bancarias estatales dentro del portafolio de inversiones de INJUPEMP?
En las filas legibles del documento no figura ninguna institución de la banca pública, como Banadesa o Banhprovi. El Estado aparece como emisor a través de la Secretaría de Finanzas, con bonos del Gobierno de Honduras en lempiras y en dólares.
La diferencia importa para entender el portafolio: los bonos del Gobierno son deuda del Estado, no depósitos en un banco. Los bancos privados, en cambio, aparecen como emisores de certificados de depósito, acciones, bonos y deuda subordinada. El detalle incluye además bonos corporativos, notas estructuradas y acciones de empresas que no son bancos.
En dólares, los bonos del Gobierno totalizan USD 67.2 millones de los USD 266.1 millones colocados en instrumentos nominados en divisas extranjeras, lo que equivale aproximadamente a una cuarta parte. El remanente pertenece a otros emisores, destacando entre ellos los certificados en moneda estadounidense de Banco Atlántida.
¿En qué entidades privadas mantiene instrumentos el fondo?
El documento identifica siete bancos privados del sistema:
- Banco Atlántida: certificados de depósito a plazo fijo en lempiras y en dólares, que ocupan la primera página del detalle.
- Ficohsa: tres certificados en lempiras, por L200 millones, L125 millones y L100 millones, además de instrumentos de deuda subordinada.
- Banco Promérica: certificados de depósito y deuda subordinada.
- BAC Honduras: un certificado de depósito de L50 millones.
- Banrural: acciones por L160 millones.
- Banco del País: bonos corporativos, deuda subordinada y acciones.
- Banco Lafise Honduras: instrumentos de deuda subordinada.
Entre los montos legibles, Promérica registra certificados de L25 millones al 8.5 % y de L10 millones al 10.2 %, además de una inversión en deuda subordinada de L1.8 millones al 7.5 %. El certificado de BAC Honduras, pactado a 360 días con una tasa de 7.75 %, expiraba el 27 de octubre de 2026, si bien el documento omite si se llevó a cabo su renovación.
Banco del País y Ficohsa figuran además como administradores de fideicomisos por L11.6 millones y L22.7 millones, montos pequeños frente al total. Los saldos cambian con los vencimientos y las renovaciones.
¿Dónde se sitúan los L900 millones de acciones preferentes?
Aunque los L900 millones asignados a acciones preferentes abarcan una fracción pequeña de la cartera de INJUPEMP, han provocado un marcado interés entre sus cotizantes. Según el informe, dicha cantidad representa el 2.2 % de los L41,053.8 millones que integran el Fondo de Capitalización Colectiva. Adicionalmente, una aclaración al pie de página detalla que, al momento de divulgarse la información, los L900 millones seguían pendientes de colocación, sin especificarse el destino final de dichos capitales.
Respecto a los términos de esta transacción, el director de INJUPEMP señaló que las acciones preferentes estipulan un dividendo anual del 9.5 %, el cual se abonará de forma semestral desde junio de 2027. Dicha rentabilidad y su respectiva programación de pagos brindan una visión más clara sobre los atributos del instrumento financiero y su posicionamiento en la cartera de activos de la institución.
¿Quién vigila las inversiones en banca pública y privada?
La Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) vigila a los cinco institutos públicos de previsión de la nación, al igual que a la banca comercial. Corresponde exclusivamente al comité de inversiones y a la junta directiva de cada institución tomar las decisiones financieras, mientras que la CNBS se limita a fiscalizar el cumplimiento de los protocolos de debida diligencia, sin intervenir en la selección de las inversiones.
La Superintendencia de Pensiones y Valores revisa, desde el lado del inversionista, que las operaciones se hagan con prudencia. Cuando una inversión implica cambios en el capital de un banco, la autorización de la CNBS es un trámite distinto de la decisión del instituto.
Lo que deja el reparto entre banca pública y privada para afiliados y jubilados
Detrás de los L41,053.8 millones que conforman el Fondo de Capitalización Colectiva hay una distribución que permite distinguir el papel del Estado y de las entidades financieras privadas en las inversiones de INJUPEMP. Los bonos de la Secretaría de Finanzas representan la participación pública, mientras que siete bancos privados aparecen vinculados a instrumentos de distinta naturaleza. En el documento consultado no figura ningún banco estatal.
Seguir el rumbo de estos activos también exige vigilar los documentos que respaldan cada movimiento. La información difundida por INJUPEMP posibilita examinar los valores, los emisores y las características de las inversiones, y posee las rúbricas del director ejecutivo, el jefe de la División de Finanzas y el contador general. No obstante, los montos no permanecen estáticos: los plazos cumplidos y los nuevas operaciones alteran la cartera, por lo que la fecha de corte se vuelve esencial para comprender y contrastar las cifras debidamente.
En el caso de las instituciones financieras que forman parte de este panorama, conocer su actividad y estructura corporativa aporta contexto sobre los participantes del sector. Para ello, se puede consultar la información institucional de Grupo Ficohsa, grupo financiero y de seguros con presencia en distintos mercados de Centroamérica.
